Альт рулетка. Часть 1.

Идея этого поста возникла на фоне альтов, делающих десятки процентов роста в эти дни. Кажется, что можно легко заработать, запрыгнув в этот поезд (и поскорее, пока не ушел!), но так ли это на самом деле? 

Понимание этого вопроса появилось у меня после общения с десятком маркет-мейкеров, сотрудничающих с топовыми биржами. Необходимым условием размещения монеты на бирже (как IEO так и обычный листинг) является наличие ММ, если договора с ММ еще нет, то биржа предлагает варианты своих партнеров. Тут есть принципиально две разные категории ММ:

  1. “Хорошие” ребята. В договоре явно прописано, что задача ММ — давать ликвидность. При этом проект (монета) оплачивает как стоимость ММ (например, ежемесячно) так и весь инвентарь — определенная сумма монет проекта и запас активов всех пар, к которым будет вестись торговля (BTC, USDT и т.д.). У такого ММ нет задачи заработать на движениях цены, их задача только обеспечивать ликвидность. При этом, если инвентарь заканчивается — проект вносит его дополнительно. “Хороших” ребят на рынке крипты очень мало. 
  2. “Плохие” ребята. Такие ММ имеют заранее разработанные схемы и написанные алгоритмы для максимизации заработка проекта за счет распределения токенов инвесторам на бирже, при этом хорошая ликвидность их обычно не интересует. По договору с такими ММ, помимо ежемесячной оплаты и инвентаря, проект отдает существенную часть прибыли (~50%, но цифры могут сильно отличаться), которую ММ удалось получить в результате распределения токенов. “Плохих” ребят на рынке крипты подавляющее большинство. 

Как же происходит само распределение токенов, какие алгоритмы используются? В распределении можно выделить 3 фазы:

  1. Accumulation. В данной фазе происходит накопление монет, цена задавливается вниз, то есть все мелкие ордера на покупку исполняются, график нисходящий или боковик. Цель ММ как можно дешевле скупить как можно больше монет в нисходящем тренде. 
  2. Net buyer. После фазы аккумуляции начинается фаза “покупатель”, на графике это выглядит как памп. ММ выкупает ордера на продажу в стакане, а свои собственные убирает, цена идет вверх. Внимание ритейл инвесторов привлекается к проекту, создается FOMO.
  3. Net seller. Это фаза распределения. ММ начинает продавать монеты, сохраняя движение курса вверх или боковик как можно дольше, мелкие ордера на продажу от других участников по-прежнему продолжают выкупаться. В окончании этой фазы ММ насыпет монет на все ордера на покупку в стакане, происходит дамп и переход в фазу 1. 

С учетом изложенной информации становится понятно, что ритейл инвесторы играют в казино с сильно отрицательным ожиданием. Самый очевидно выгодный вариант — не играть в такие игры, не поддаваться FOMO. Но можно ли, зная как работают ММ, их эксплуатировать? Можно ли зарабатывать на альтах в принципе и какие альты для этого выбирать? Об этом поговорим во второй части материала.