Bitcoin: фундаментальный анализ рынка

В середине марта этого года bitcoin начал новый цикл после одного из сильнейших падений в истории. Этот цикл характеризуется рядом уникальных особенностей, которые уже привели к беспрецедентному V восстановлению от 3800$ до 10000$ и в случае сохранения благоприятной ситуации могут обеспечить закрепление над уровнем 10к. 

Ситуация в мире. На фоне глобального экономического кризиса биткоин является доступным хеджем от потенциальных рисков традиционной финансовой системы, включая возможную гиперинфляцию. Крупные инвесторы и организации начинают открыто заявлять о своем интересе / покупать / поддерживать биткоин. Глобальные экономические изменения и перераспределение капитала могут длиться годами, что будет и дальше положительно сказываться на цене биткоина, по крайней мере до тех пор, пока не появится более привлекательной альтернативы.  

Ситуация в экосистеме. Криптовалютная экосистема — достаточно прозрачная штука. Анализ эффективно подобранного набора данных позволяет выбирать правильные моменты для покупки и продажи биткоина и бить стратегию HODL на дистанции. Ключевые аспекты, которые обеспечили восстановление цены биткоина и поддерживают его рост:

1. Отток биткоина с бирж, сильнейший за последние 5 лет. Если в прошлые годы участники рынка гоняли биток между собой, распределяя дополнительную эмиссию ритейл инвесторам, то сейчас на рынке появилась новая категория покупателей с долгосрочными целями. Анализ транзакций показывает, что биткоин уходит, в том числе, к кастодианам, обеспечивающим надежное, профессиональное хранение.

2. Рекордный приток стейблкоинов. Подавляющая часть торгов биткоина ведется именно к стейблкоинам, поэтому их количество в системе является надежным индикатором притока фиата. Информация от бирж, попадающая в паблик, также это подтверждает: всего за 2 дня после краха цены в марте только на coinbase задепозитили более 1 миллиарда долларов. 

3. Пункты 1 и 2 в совокупности с законом спроса и предложения выливаются в фундаментально обоснованный рост цены с 3800$ до 10000$. Открытие коротких позиций в этом промежутке фактически являлось ставкой на то, что закон спроса и предложения перестанет работать. 

4. Доступность покупки биткоина растет. Сейчас BTC несложно купить по банковской карте, а также во всё большем количестве финансовых приложений. Это полезная тенденция для поддержки притока фиата. 

Являлся ли халвинг биткоина особым, значимым событием? С нашей точки зрения — не являлся, на дистанции халвинг отлично вписывается в общий анализ спроса и предложения (что не отменяет краткосрочных спекуляций). 

Закрепится ли биткоин выше 10к в текущем цикле? Исторически, 10к — сильный уровень с большим количеством продавцов. Однако, если фундаментальная ситуация не изменится, рост биткоина за 10к — лишь вопрос времени. Но одно важное событие вносит неопределенность — выплаты ~160000 биткоинов mtgox — в короткие сроки на рынок попадет полугодовой объем майнинга. Сильный локальный дамп цены также будет обусловлен фронтраном крупных игроков в надежде откупить биткоин дешевле. Ближайшие новости по выплатам ожидаются 1 июля и будут освещены на канале. Держите руку на пульсе!

Дисклеймер: результаты фундаментального анализа рынка применимы в средне- и долгосрок (недели и месяцы) и не учитывают возможные краткосрочные колебания цены и их причины. Средне- и долгосрочные позиции подвержены большим колебаниям цены и требуют более консервативного риск менеджмента. Информация в посте не является финансовым советом.